A Nvidia, fabricante de chips para inteligência artificial, está sendo negociada com relação preço-lucro de aproximadamente 19,6 vezes seus lucros esperados para os próximos 12 meses. Este é o menor patamar desde o início de 2019. A empresa registrou queda de quase 20% em suas ações desde o fechamento recorde em outubro de 2025.
O recuo ocorre em meio a uma venda generalizada nos mercados globais de ações, de acordo com a Reuters. Preocupações com a guerra no Oriente Médio impulsionam o movimento.
A companhia do Vale do Silício perdeu mais de US$ 800 bilhões em valor de mercado. O valor atual está em cerca de US$ 4 trilhões. Na. última sexta-feira (28), as ações caíram 2,2%. O declínio acompanhou quedas em toda Wall Street. As ações estão a caminho de perder cerca de 10% no primeiro trimestre de 2026.
A queda acentuada no PE da Nvidia ocorre apesar de a empresa ter reportado trimestres sucessivos de margens brutas crescentes. As margens estão agora em 75%. Analistas aumentaram suas estimativas de crescimento de lucros futuros.
Temores sobre guerra e inflação afetam mercado
Temores de que a guerra dos Estados Unidos e Israel contra o Irã mantenha os preços do petróleo elevados impulsionaram a venda generalizada no mercado. Investidores receiam que essa situação alimente uma onda de inflação. A inflação poderia forçar os bancos centrais a aumentar as taxas de juros.
Investidores têm se preocupado nos últimos meses com o fato de que os gastos pesados em infraestrutura de IA por Microsoft, Alphabet, Amazon e outros clientes da Nvidia podem estar demorando mais do que o esperado para se converter em aumento de receita e lucros. Essas incertezas abalaram a confiança dos investidores no chamado comércio de IA. Esse comércio impulsionou Wall Street nos últimos anos.
Valuation abaixo do índice S&P 500
A relação PE da Nvidia está abaixo do PE agregado do S&P 500. O índice está em cerca de 20 após uma queda de 7% até agora em 2026. Analistas preveem que os lucros agregados das empresas do S&P 500 crescerão 19% em 2026. A estimativa média de crescimento para a Nvidia em seu ano fiscal atual é de mais de 70%, de acordo com dados da LSEG.
Investidores usam múltiplos PE para comparar o valor das ações em termos de seus lucros futuros esperados. A situação atual coloca a Nvidia em uma posição onde sua avaliação está abaixo do mercado mais amplo. Isso ocorre apesar de suas perspectivas de crescimento superiores.
A Microsoft viu seu PE declinar na recente venda do mercado. O múltiplo está agora em cerca de 20, ante 35 em agosto de 2025. O PE da rival de IA Alphabet caiu para 24, ante quase 30 em janeiro de 2026.
As ações da Nvidia subiram mais de 1.000% desde o lançamento do ChatGPT. Isso porque o lançamento deu início a uma corrida para dominar a tecnologia de IA. Assim, a corrida gerou demanda insaciável pelos componentes da Nvidia.
Transição do mercado de videogames para IA
Durante a maior parte de sua história, o negócio principal da Nvidia foi projetar unidades de processamento gráfico de alto desempenho para o mercado de videogames. Assim, a empresa fez a transição apenas nos últimos anos para se tornar a fornecedora dominante desses chips para aplicações de IA.
Dennis Dick, trader proprietário da Triple D Trading, afirmou: “Toda tecnologia, não importa qual, incluindo a Nvidia, pode potencialmente ser interrompida, e esse é o fator de risco agora”. Ele acrescentou: “Tudo está rodando em chips da Nvidia, mas isso não significa que será assim em dois ou três anos. Tudo está mudando tão rapidamente, e acho que essa é a preocupação geral do mercado”.
Desenvolvimentos futuros na tecnologia de IA poderiam afetar de forma similar empresas de tecnologia de hardware, incluindo a Nvidia, segundo Dennis Dick.
Além disso, Art Hogan, estrategista-chefe de mercado da B. Riley Wealth, afirmou que sua empresa continua a recomendar a Nvidia aos seus clientes. “Negociando a um múltiplo inferior ao do S&P 500, acho que é uma decisão fácil de tomar”, disse Hogan.
